資本+商業(yè)模式+中國制造的出?？缇畴娚蹋呦蚴澜?！

2020年全球的新冠疫情突如其來，海外的社交隔離以及中國面對境外入關者的嚴格隔離政策都給我們的出海投資2.0階段踩下了剎車，出國考察及盡調都分外的艱難。但如同圣經里說的“當上帝為你關上一扇門的同時，也悄悄為你打開了一扇窗”。近在身邊的跨境電商行業(yè)在海外疫情的催化下，中國政策的鼓勵下，以及資本市場的助力下開始爆發(fā)式增長。

中國具備兩大優(yōu)勢，第一是全球領先的互聯網商業(yè)模式以及運營手段，第二是具備成本及效率優(yōu)勢，且在全球新冠疫情中“先進先出”的中國供應鏈?？缇畴娚掏昝赖膶⒍呦嘟Y合，也是我們“資本+商業(yè)模式+中國制造”出海的3.0階段重點投資方向，在這階段下標的企業(yè)模式更為具體，優(yōu)勢更為清晰，中國資本回到了中國主戰(zhàn)場的聚光燈下，將更加胸有成竹。

早一點

從2016年開始鼎暉百孚團隊便將跨境作為出海的核心賽道覆蓋研究，在2020年一季度末開始出差拜訪企業(yè)?！懊绹I(yè)補貼一發(fā)放就業(yè)務開始起量”，“海外倉貨備少了快斷貨了”是賣家們那時的普遍狀態(tài)，也讓我們意識到海外疫情下的跨境電商行業(yè)即將爆發(fā)，領先于市場瞄準了最大童裝獨立站Pat Pat以及頭部跨境物流服務商泛鼎國際。2020年2季度后，跨境電商行業(yè)逐步升溫，兩家企業(yè)成為了資本市場的焦點。

苦一些

“2020年將是跨境電商元年”，這是行內人常說的話。從數字來，說跨境電商同時滿足了萬億規(guī)模，高速增長（過往三年保持了25%的年平均行業(yè)增速），極度分散（2019年CR10僅3.56%）三大特征，處于行業(yè)周期的早期爬坡期。在這跨境電商的長雪道上，我們希望通過行業(yè)深耕能為基金挖掘特殊投資機會，創(chuàng)造更多價值。在過去的12個月內，我們與管理層合作，分別參與了進口電商君美瑞，以及出口電商帕拓遜的拆分/重組機會。復雜的交易下磨煉交易能力，希望能做其他人做不了的事，也希望讓我們與管理層走的更近一些。

展望未來

我們堅信跨境電商將成為國際貿易里的新業(yè)態(tài)，中國外循環(huán)里不可或缺的新動能?？梢园芽缇畴娚炭闯苫ヂ摼W時代下的國際貿易升級，本質是用互聯網改造了國際的商品流通。這個改造的市場空間有多大？中國每年進出口商品流通盤子有30萬億人民幣，接近于中國40萬億的社會零售總額。在中國商品流通40萬億的盤子上，電商實現了25%的滲透有了10萬億人民幣的中國電商市場，培育出包括阿里、京東、拼多多在內數家萬億人民幣交易額的電商巨頭；在國際商品流通30萬億的盤子上，電商剛實現超過15%的滲透，且不討論出現萬億交易額體量的巨頭，至少將出現多家千億人民幣規(guī)模的偉大企業(yè)以及投資機會，這些投資機會也將為早期布局的投資者創(chuàng)造超額回報。

全球新冠疫情體現出了中國自上而下整體強大的組織能力，中國國力將會逐步強大，對世界的溢出效應也將越來越強。我們期待著越來越高維的模式出海，期待著未來出海的4.0、5.0階段。我們看好軟硬件相結合的智能消費電子出海模式；結合中國強大供應鏈及極致用戶運營能力的出海模式；跨境電商大商流下服務跨境電商的物流投資機會等等。同時中國制造業(yè)一直作為海外品牌的代工廠，我們期待通過跨境電商能夠開始直面消費者，以好的產品、好的設計、好的品牌理念打動全球消費者做出中國人的中高端品牌，走向世界。

（來源：鼎暉新興市場投資）