匯率破 7、大促來襲，匯率與大促的雙重挑戰(zhàn)

跨境電商的朋友們，最近大家的心情可謂是像坐過山車一樣。美元匯率的波動(dòng)、央行政策的調(diào)整以及各大平臺(tái)的大促活動(dòng)，讓我們一起看看這背后的故事。

一、美元匯率破 7，賣家群慌亂

1.匯率破 7又反彈，利潤縮水引擔(dān)憂 9 月 25 日上午，央行宣布降準(zhǔn)、降息、降存量房貸利率的第二天，美元兌中國離岸人民幣率先破 7，最低跌至 6.9942，隨后雖有所反彈回到 7 以上，但整個(gè)早上賣家群里亂成一片。 對(duì)于跨境電商賣家來說，匯率的波動(dòng)直接影響到利潤。據(jù)統(tǒng)計(jì)，人民幣兌美元匯率上升為 7.3，假如回款 100 萬美元，以年初 6.3 的匯率，將多兌換 100 萬元人民幣的利潤。然而，此次匯率破 7 后，賣家們擔(dān)心這可能只是開始，若后續(xù)匯率繼續(xù)下跌，到手的利潤將進(jìn)一步縮水。 2.旺季成本上漲與匯率下跌，雙重壓力挑戰(zhàn)利潤 四季度是跨境電商賣家大促密集的時(shí)段，平臺(tái)往往要求賣家申報(bào)活動(dòng)時(shí)對(duì)售價(jià)進(jìn)行打折，以 TikTok 黑五網(wǎng)一大促為例，打折力度達(dá)到 20%-30%。 旺季各項(xiàng)成本本就上漲，如今又遭遇匯率下跌，雙重壓力讓賣家利潤面臨巨大挑戰(zhàn)。比如，一位賣家表示，旺季的運(yùn)費(fèi)、廣告成本等不斷增加，再加上匯率下跌，利潤空間被大幅壓縮。若匯率進(jìn)一步下跌，賣家可能不得不“忍痛”提價(jià)，以維持一定的利潤水平。但提價(jià)又可能影響銷量，這讓賣家陷入兩難境地。

二、央行重磅政策刺激經(jīng)濟(jì)

1.降準(zhǔn)注入活力，年底或再有動(dòng)作 近期，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率 0.5 個(gè)百分點(diǎn)，向金融市場(chǎng)提供長期流動(dòng)性約 1 萬億元。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國各類存款規(guī)?？偭拷咏?300 萬億，此次降準(zhǔn)能夠直接增加銀行等金融機(jī)構(gòu)可用資金，用于放貸或購買債券等，支持企業(yè)、政府和居民投資及消費(fèi)。 同時(shí)，央行表示在今年年內(nèi)還將視市場(chǎng)流動(dòng)性的狀況，可能擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率 0.25 - 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。這意味著年底前還可能再實(shí)施 1 次降準(zhǔn)落地，超出市場(chǎng)預(yù)期，為金融市場(chǎng)持續(xù)注入活力。

2.降低房貸利率與調(diào)整首付比例，促進(jìn)消費(fèi)投資 央行引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率附近，預(yù)計(jì)平均降幅大約在 0.5 個(gè)百分點(diǎn)左右。同時(shí)，統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由當(dāng)前的 25%下調(diào)到 15%。 這一舉措將帶來多重利好，一方面降低房貸利率有利于放低購房者入市門檻，增加住房需求，平衡供求關(guān)系；另一方面降低二套房首付比例，有利于加快改善性住房需求入市步伐。據(jù)專家分析，存量房貸利率及時(shí)調(diào)整，使利率定價(jià)與利率結(jié)構(gòu)更合理，有利于穩(wěn)定樓市及金融市場(chǎng)秩序。 3.提升機(jī)構(gòu)資金獲取和股票增值能力，支持回購增持股票 央行創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司通過資產(chǎn)質(zhì)押，從中央銀行獲取流動(dòng)性，這項(xiàng)政策將大幅提升機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。 同時(shí)，創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司，由證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局按照一定的規(guī)則來確定。 按照目前計(jì)劃，該互換便利首期操作規(guī)模是 5000 億元，未來可視情況擴(kuò)大規(guī)模，這項(xiàng)工具所獲取的資金只能用于投資股票市場(chǎng)。股票回購增持專項(xiàng)再貸款的首期額度是 3000 億元，中國人民銀行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例為 100%，中國人民銀行提供的再貸款資金利率是 1.75%。

三、美聯(lián)儲(chǔ)降息與人民幣匯率變化

1.美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，美元指數(shù)回落 美聯(lián)儲(chǔ)在 9 月 18 日宣布降息 50 個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期終于落地。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8 月以來美元指數(shù)持續(xù)回落，已下跌 3%。 星展銀行外匯策略師 PhilipWee 在一份研究報(bào)告中稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)在本周的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議上降息 25 個(gè)基點(diǎn)，而非期貨市場(chǎng)反映的降息 50 個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)或會(huì)條件反射式反彈。然而，其補(bǔ)充，進(jìn)入 2024 年末和 2025 年，美元指數(shù)可能進(jìn)一步走弱，跌破 2022 年 12 月以來的 101 - 107 區(qū)間。 對(duì)沖基金策略師 Sophia Drossos 表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)開始降息，美元將陷入下行趨勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)降息前景已經(jīng)令美元承壓，美元指數(shù) 8 月份創(chuàng)下年內(nèi)最大單月跌幅。

2.美元對(duì)人民幣匯率下跌，賣家提現(xiàn)金額減少 隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，美元對(duì)人民幣匯率下跌。近段時(shí)間，美元對(duì)人民幣匯率一直在跌，在岸匯率已跌至 7.1 下方，8 月以來在岸匯率累計(jì)升值 2.4%。 跨境電商賣家每天都在跟匯率打交道，提現(xiàn)的時(shí)候已經(jīng)感受到金額減少。以一位賣家為例，若提現(xiàn) 10 萬美元，在匯率較高時(shí)與當(dāng)前匯率相比，損失可達(dá)數(shù)萬元人民幣。例如，當(dāng)匯率從 7.3 跌至 7.1 時(shí)，賣家提現(xiàn) 10 萬美元，損失約 2 萬元人民幣。 據(jù)跨境知道快訊報(bào)道，外幣對(duì)人民幣的匯率持續(xù)下跌，對(duì)跨境賣家來說是簡直是欲哭無淚。大賣和小賣在面對(duì)匯率下跌時(shí)都面臨著不同程度的損失，大賣如巨星科技和易佰網(wǎng)絡(luò)都提到了匯率波動(dòng)對(duì)業(yè)績的影響。而小賣家資金緊張，無法像大賣一樣通過外匯套期保值的方式對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 同時(shí)，美元匯率的下跌也影響著外貿(mào)群體。如外貿(mào)人士表示，7 月 1 日接的單，現(xiàn)在還沒出貨，基本上沒錢賺了。即期的匯率破 6.7 了，遠(yuǎn)期一個(gè)月的買入價(jià)格也已經(jīng) 6.72 了，對(duì)于沒出運(yùn)的訂單來說是杯水車薪。

四、其他貨幣匯率走勢(shì)

1.歐元接近破 8 后快速下跌 就在一個(gè)月之前，歐元匯率一度超過 7.98，馬上就要破 8 了。然而趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)，沒想到發(fā)生得那么快。 據(jù)分析，歐元對(duì)美元匯率走弱，主要緣于近期歐洲經(jīng)濟(jì)增長放緩。歐洲央行最新預(yù)測(cè)，2022 年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長 2.8%，2023 年和 2024 年均將增長 2.1%，與 3 月的預(yù)測(cè)相比，2022 年和 2023 年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期被大幅下調(diào)。 同時(shí)，歐元區(qū)通脹持續(xù)攀升也是導(dǎo)致歐元匯率下跌的重要原因。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6 月通脹率按年率計(jì)算達(dá) 8.6%，再創(chuàng)歷史新高。此外，歐洲央行今年加息幅度遠(yuǎn)低于美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)，拉大了歐美之間的利率差距。 多重因素作用下，歐元匯率下跌，目前歐元/美元交投在關(guān)鍵支撐 1.0635 附近，市場(chǎng)預(yù)期若匯價(jià)跌破該水平，將繼續(xù)看空走勢(shì)，并跌向下一目標(biāo) 1.0515。 2.英鎊和加元走勢(shì)與跌幅一致 9 月 25 日上午，英鎊和加元幾乎出現(xiàn)了一樣的走勢(shì)，跌幅也幾乎一致。 從數(shù)據(jù)來看，英鎊/美元顯現(xiàn)更多看空傾向，并逐步接近新的目標(biāo)價(jià)位 1.2200，預(yù)計(jì)英鎊/美元將進(jìn)一步下滑，并觸及更下方目標(biāo) 1.2135 區(qū)域。50 周期 EMA 繼續(xù)支持英鎊/美元處于看空走勢(shì)。 美元/加元在過去幾個(gè)交易日面臨暫時(shí)性的看空壓力，但該貨幣對(duì)再度反彈并接近 1.3500，目前等待美元/加元突破上述水平，從而確認(rèn)在日內(nèi)繼續(xù)預(yù)期中的看漲走勢(shì)，下一目標(biāo)瞄準(zhǔn) 1.3585。 3.日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，日元匯率波動(dòng) 日元當(dāng)日跌幅則更大，再次回到 0.048 的水平。今年日本第一季度 GDP 數(shù)據(jù)，經(jīng)修正后年化環(huán)比數(shù)下降 2.9%。 日本第四季 GDP 疲軟，初步確認(rèn)經(jīng)濟(jì)衰退，日本央行可能保持寬松政策不變，令日元承壓。如數(shù)據(jù)顯示，日本 10 - 12 月國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率為下跌 0.4%，遜于市場(chǎng)預(yù)測(cè)中值的增長 1.4%。前一季為下跌 3.3%。連續(xù)兩季萎縮通常被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)衰退的定義。 受經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，日元匯率小幅貶值，美元兌日元匯率在一定區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。但日元的下行壓力會(huì)持續(xù)多久還有待商榷，日本央行似乎將在未來幾個(gè)月內(nèi)結(jié)束負(fù)利率政策，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年仍將削減借貸成本，這是日元最終開始兌美元走強(qiáng)的有力理由。

五、跨境電商大促與匯率壓力

1.四季度大促密集，平臺(tái)要求打折 四季度對(duì)于跨境電商賣家來說是大促密集的時(shí)段，各平臺(tái)紛紛推出促銷活動(dòng)。每年十一月的最后一個(gè)星期五，是美國長達(dá)一個(gè)多月假日購物季的開始，眾多平臺(tái)集中打折促銷，吸引消費(fèi)者選購商品。 目前，速賣通、TikTok 等平臺(tái)都發(fā)布了黑五政策，介紹招商時(shí)間、玩法、優(yōu)惠等規(guī)則。 2.TikTok 黑五網(wǎng)一大促，銷量提升或抵部分損失 以最新推出的 TikTok 黑五網(wǎng)一大促為例，打折力度達(dá)到 20%-30%。TikTokShop 為了殺入市場(chǎng)，今年不斷進(jìn)行資金投入，提前造勢(shì)營造氛圍，吸引消費(fèi)者早早進(jìn)入大促狀態(tài)。 TikTokShop 計(jì)劃在黑五為商家提供 50%的補(bǔ)貼折扣，活動(dòng)將于 10 月 27 日開始，持續(xù)至 11 月 30 日。此外，近期 TikTok 還推出了直播計(jì)劃，鼓勵(lì)商家在黑五期間進(jìn)行超過 1.5 小時(shí)的線上直播，并根據(jù)商家?guī)ж?GMV 給出更多優(yōu)惠。 黑五是 TikTokShop 在美區(qū)全面推出電商業(yè)務(wù)后的首次大促，TikTokShop 推出強(qiáng)勁的舉措希望獲得好成績。美國降息放水，普通人消費(fèi)會(huì)有所促進(jìn)，銷量提升能抵消一部分利潤帶來的損失。 3.匯率若進(jìn)一步下跌，賣家或提價(jià) 如果匯率進(jìn)一步下跌，賣家還是面臨利潤全面告急。到了那個(gè)時(shí)候，更多賣家只能“忍痛”提價(jià)了。然而，提價(jià)可能會(huì)影響銷量，賣家陷入兩難境地。 4.利潤告急下賣家的艱難抉擇 在利潤告急的情況下，賣家面臨著艱難的抉擇。一方面，他們希望通過提價(jià)來維持一定的利潤水平，但又擔(dān)心提價(jià)會(huì)導(dǎo)致銷量下降。另一方面，如果不提價(jià)，匯率下跌帶來的利潤縮水將難以承受。 一些賣家持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，考慮到 Tik Tok 龐大的注冊(cè)用戶規(guī)模以及流量池，本次黑五 Tik Tokshop 是危機(jī)與機(jī)會(huì)并存的關(guān)系。對(duì)于跨境賣家而言，即使是陷入價(jià)格戰(zhàn)的全托管模式，美區(qū)相較于東南亞市場(chǎng)盈利空間更大。 也有賣家因?yàn)樾袠I(yè)的不景氣而對(duì)本次黑五持保守態(tài)度，設(shè)定的銷售目標(biāo)相較于去年更加保守，同時(shí)預(yù)計(jì)利潤空間將降低 5%到 10%。 在黑五網(wǎng)一大促中，亞馬遜黑五大促活動(dòng)整整持續(xù) 11 天，大量產(chǎn)品將提供大額折扣。不少賣家摩拳擦掌，準(zhǔn)備 5 折低價(jià)清貨。Temu、SHEIN、TikTok 等平臺(tái)強(qiáng)勢(shì)入局搶單，TikTok Shop 率先打響促銷第一槍，黑五首周戰(zhàn)報(bào)形勢(shì)喜人；Temu 更是被賣家調(diào)侃天天都在大促。 黑五和網(wǎng)一活動(dòng)將演變成各個(gè)平臺(tái)降價(jià)搶單的角斗場(chǎng)。在這樣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，賣家需要綜合考慮各種因素，做出明智的決策。

（來源：跨境視頻Alice）

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