Q4清了7.5億庫(kù)存，大賣的吸金能力果然奧力給

近日，爆哥從深圳證券交易所了解到，對(duì)于日前深交所的詢函，跨境通做了正面回復(fù)。

回復(fù)函顯示，跨境通對(duì)截止 2019 年末的存貨進(jìn)行了初步清查和價(jià)值評(píng)估，包括識(shí)別和評(píng)估可正常銷售的存貨和不可正常銷售的存貨。根據(jù)制定的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提政策，對(duì)于可正常銷售的存貨采用庫(kù)齡法計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，對(duì)于不可正常銷售的存貨采用個(gè)別法計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

1、庫(kù)齡法：跨境通 2019 年末存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額為 18,080.97 萬(wàn)元，較 2018 年末減少13,141.78 萬(wàn)元，主要原因：

A、跨境通 2019 年末可正常銷售的存貨規(guī)模較 2018 年末大幅減少，減少金額為 100,704.04 萬(wàn)元；

B、2019 年末可正常銷售的存貨整體庫(kù)齡減少，如 2019年末 1 年以上庫(kù)齡的存貨占比為 12.38%，而 2018 年末 1 年以上庫(kù)齡的存貨占比為 23.61%。因此，庫(kù)齡法下存貨計(jì)提減值合理。

2、個(gè)別法：存貨計(jì)提減值的合理性個(gè)別法下，跨境通2019 年末存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額 129,651.43 萬(wàn)元，較 2018 年末增加101,820.85 萬(wàn)元，2019 年末計(jì)提金額較大且增加較多的原因：

環(huán)球易購(gòu)在 2019 年第四季度的銷售旺季因資金周轉(zhuǎn)緊張，缺乏充足資金及時(shí)進(jìn)行廣告推廣，導(dǎo)致部分存貨錯(cuò)過(guò)了銷售的最佳時(shí)期而形成積壓；

另外，受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，環(huán)球易購(gòu)歐美市場(chǎng)銷售業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，造成大量存貨積壓；與此同時(shí)，伴隨著存貨庫(kù)齡的不斷增加與替代品的出現(xiàn)，部分存貨逐漸呆滯。

截止 2019 年末，因前述原因?qū)е麓罅看尕浄e壓滯銷，預(yù)計(jì)難以繼續(xù)正常銷售，且考慮到海外存貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、人員成本等管理成本較高，跨境通對(duì)該些存貨進(jìn)行報(bào)廢處理或在銷售環(huán)節(jié)進(jìn)行買贈(zèng)促銷處理，因此，公司采用個(gè)別法對(duì)該些存貨計(jì)提較大金額的跌價(jià)準(zhǔn)備，存貨計(jì)提減值具有合理性。

據(jù)透露，2019 年第四季度，環(huán)球易購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)買贈(zèng)促銷等方式清理積壓滯銷存貨 75,229.76 萬(wàn)元，買贈(zèng)促銷的經(jīng)營(yíng)模式和具體方式主要為消費(fèi)者在公司網(wǎng)站購(gòu)買指定商品后可獲贈(zèng)福袋（一種隨機(jī)的運(yùn)氣袋，隨機(jī)的商品為滯銷商品），以這種歐美喜聞樂(lè)見(jiàn)帶隨機(jī)性的游戲達(dá)到吸引用戶和清理積壓存貨的目的。據(jù)了解。環(huán)球易購(gòu)在銷售環(huán)節(jié)對(duì)該些積壓滯銷存貨并不向購(gòu)買者單獨(dú)收費(fèi)，因此，其產(chǎn)生的收入實(shí)質(zhì)為零。

不過(guò)爆哥不得不說(shuō)，環(huán)球易購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)促銷手段處理積壓滯銷存貨，大額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備存貨，將進(jìn)一步優(yōu)化存貨結(jié)構(gòu)，存貨質(zhì)量和周轉(zhuǎn)率也將得到提高。2019 年末計(jì)提存貨跌價(jià)損失后存貨賬面價(jià)值及資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)均顯著降低，為后續(xù)持續(xù)盈利奠定良好基礎(chǔ)。

何以見(jiàn)得呢？

首先，環(huán)球易購(gòu)自被跨境通并購(gòu)至 2018 年度以來(lái)，經(jīng)營(yíng)情況良好，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)承諾，持續(xù)盈利，并購(gòu)當(dāng)年至 2018 年度歸屬于母公司凈利潤(rùn)累計(jì)超 15 億元。

其次，若不考慮清理積壓滯銷存貨及對(duì)期末積壓滯銷存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的影響，環(huán)球易購(gòu) 2019 年度經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)約 3.8 億元。

同時(shí)，2019 年期間，環(huán)球易購(gòu)開(kāi)始執(zhí)行多種措施管理存貨以提升運(yùn)營(yíng)效率，一方面，對(duì)傳統(tǒng)的采銷模式進(jìn)行了調(diào)整，以牽引庫(kù)存結(jié)構(gòu)變化，降低自有庫(kù)存。具體措施包括引入 VMI（供應(yīng)商管理庫(kù)存）、計(jì)劃庫(kù)存、一件代發(fā)業(yè)務(wù)、代運(yùn)營(yíng)、開(kāi)放平臺(tái)等等。另一方面，環(huán)球易購(gòu)開(kāi)啟了針對(duì)滯銷品的自動(dòng)和強(qiáng)制的內(nèi)部庫(kù)存共享，以加快滯銷品變現(xiàn)，后期會(huì)持續(xù)拓展并調(diào)整滯銷品定義，刺激產(chǎn)品變現(xiàn)加速。環(huán)球易購(gòu)更從產(chǎn)品開(kāi)發(fā)端和銷售端著手提升銷售轉(zhuǎn)化率以提升存貨周轉(zhuǎn)率：加大了對(duì)自有品牌產(chǎn)品的支持力度，提高其銷售額占比。經(jīng)過(guò)近年來(lái)的自有品牌建設(shè)，公司現(xiàn)有的重點(diǎn)自有品牌包括：Zaful、Suaoki、LANGRIA、Rosegal、Floureon、Excelvan、Finether、DRESSFO、Enkeeo、Alfawise 等。2019 年，自有品牌銷售額占比超 50%。

所以爆哥可以負(fù)責(zé)任的說(shuō)，環(huán)球易購(gòu)持續(xù)盈利能力沒(méi)有發(fā)生重大變化。