【跨境電商年報解讀⑦】聯(lián)邦快遞：2017財年Q2業(yè)績喜憂參半，加大物流投資寄希望于未來

【編者按】年報“亮”起來！2017一開年，各大上市公司紛紛發(fā)布年報，跨境電商行業(yè)也不例外。2016年的跨境電商有爆發(fā)也有洗禮，是“如魚得水”還是“望梅止渴”，作為檢驗上市公司業(yè)績的最好窗口，年報將一一呈現(xiàn)。接下來的一段時間，跨境電商企業(yè)年報也將密集披露，雨果網(wǎng)特別推出“跨境電商年報解讀”專題，關(guān)注行業(yè)上市公司業(yè)績動態(tài)，以饗讀者。

聯(lián)邦快遞公布2017財年第二季度調(diào)整后的每股收益為2.80美元，收入為149.3億美元，隨后聯(lián)邦快遞的股票下跌超過3％。本季度聯(lián)邦快遞的地面業(yè)務每日包裹量增長了5％，該業(yè)務的收入同比增長了9％，但利潤卻下降了2.5％。旺季的包裹數(shù)量接近或超過其每日平均水平的兩倍。

聯(lián)邦快遞（FedEx）公布了2017財年第二季度（注：2016自然年10~12月）財報，雖然總體業(yè)績沒有達到華爾街的期望，但是勉強在營收方面達到了預期。

由于聯(lián)邦快遞公司財報公布調(diào)整后的每股收益為2.80美元，收入為149.3億美元，隨后聯(lián)邦快遞的股票下跌超過3％。該公司2017年全年的調(diào)整后盈利預計保持在每股11.85美元至12.35美元之間。

加大物流建設(shè)和員工投資，導致利潤下降

由于電商和商業(yè)包裝業(yè)務的增長，本季度聯(lián)邦快遞的地面業(yè)務日包裹量增長了5％，該業(yè)務的收入同比增長了9％，但由于公司不斷投資建設(shè)新設(shè)施并引進更多員工來提高產(chǎn)能，公司的利潤下降了2.5％。

聯(lián)邦快遞2017財年已投入20億美元擴建地面物流和分發(fā)中心，共完成了185個工廠項目，包括4個主要物流點，19個全自動站點和69個再分發(fā)中心，新增了約1000萬平方英尺的分揀空間。在公司多年的發(fā)展史上，同一年內(nèi)進行如此大規(guī)模的擴建實屬罕見。

大規(guī)模擴建還帶來了另一個問題——勞動力短缺。美國現(xiàn)在的失業(yè)率已降至2007年以來最低點，整個勞動力市場都比較缺人，聯(lián)邦快遞不得不靠提升時薪、高峰期福利和獎金等方式，吸引更多勞動力滿足新增地面處理設(shè)施的人力需求和應對節(jié)日業(yè)務高峰的需要。

其貨運業(yè)務收入同比增長3％，但由于每件貨物的平均重量較低、信息技術(shù)費用增加，營業(yè)利潤率下降了1％。在其財報電話會議上，該公司表示，它將對貨運業(yè)務的主要系統(tǒng)進行投資，這將使其“在2020財年的利潤大幅提高”。聯(lián)邦快遞表示，未來的投資方向?qū)⒕劢剐畔⒓夹g(shù)和移動技術(shù)，并不斷為客戶推出創(chuàng)新、靈活的多樣化投遞方案。

在去年12月的新聞發(fā)布會上，聯(lián)邦快遞的主席兼首席執(zhí)行官Fred Smith表示，該公司正處于旺季沖刺階段，并稱公司的服務水平很高。

展望：全球經(jīng)濟增長推動業(yè)務發(fā)展

對于未來，聯(lián)邦快遞表示，全球經(jīng)濟正在以溫和的步伐增長。

即將離任的執(zhí)行副總裁Mike Glen在電話會議上說：“美國的GDP在2016財年的增長僅為1.6％，我們預計該數(shù)字將在2017年中增長為2.2％，而這要得益于持續(xù)強勁的消費支出和強勁的商業(yè)投資?！?

根據(jù)Thomson Reuters的一致估計，分析師預計聯(lián)邦快遞的每股收益將為2.90美元，收益達149.2億美元。

投資管理公司Gullane Capital Partners的管理合伙人Trip Miller表示，股價下跌是因為投資者感到失望，但無損公司2018年及以后的發(fā)展。 他指出，與市場相比，聯(lián)邦快遞的股票價格似乎還不會過高，仍然是一個積極和偉大的品牌。

而關(guān)于正在進行當中的聯(lián)邦快遞合并TNT Express一事，史密斯說，這一進程正在按計劃順利進行。

特朗普在當選第一天就退出了跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定，而聯(lián)邦快遞在先前就表示了對協(xié)定的支持。

另一個要考慮的因素是燃料成本降低的影響。雖然價格的下降會降低聯(lián)邦快遞的成本，但這也意味著快遞公司失去了燃料附加費這一能夠增加收入的渠道。

（編譯/雨果網(wǎng) 康杰煒）