企業(yè)信用報告解讀之通過財務報告分析客戶的經(jīng)營、財務狀況

國際貿(mào)易環(huán)境復雜多變，受到全球經(jīng)濟形勢、政治局勢、政策調(diào)整、自然災害等多種因素的影響，這些都可能導致合作方的資信狀況發(fā)生變化。

因此，調(diào)取海外客戶的企業(yè)信用報告，密切關注對方的資信動態(tài)對于維護企業(yè)自身利益至關重要。

而解讀報告中的財務數(shù)據(jù)，尤其關鍵。企業(yè)信用報告中的財務報表通常能夠最直接反映一家企業(yè)一段時間的經(jīng)營業(yè)績和財務狀況，而對于供應商來說，財務報告可以幫助我們判斷與這家企業(yè)合作的風險如何，是否應對客戶縮短或是延長付款期限。

本文重點解讀財務報表中的這些關鍵指標：

1、資產(chǎn)負債率

也稱負債率，是企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的比率，反映了企業(yè)的長期償債能力和經(jīng)營風險。

國際上通常認為資產(chǎn)負債率在60%--70%，比較合理、穩(wěn)??；而當資產(chǎn)負債率大于80%時，負債在資產(chǎn)中所占比重過高，對債權(quán)人尤其是長期債權(quán)人來說是一個危險信號。

案例當中目標公司2018和2019年的資產(chǎn)負債率均超過1，表明其已處于資不抵債狀態(tài)，具有非常大的償債風險。

2、流動比率

指流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務到期以前，可以變成現(xiàn)金用于償還負債的能力。

一般認為流動比率在2以上，也就是流動資產(chǎn)是流動負債的兩倍，這種情況下財務狀況比較穩(wěn)定可靠，一方面滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營流動資金的需要，還有足夠的資金償付到期短期債務。

案例當中目標公司流動比率僅為0.54，資產(chǎn)狀況非常差，完全沒有能力償付短期債務。

3、周轉(zhuǎn)率

周轉(zhuǎn)率指標，指標包括了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬率周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。分別代表的是營業(yè)收入與企業(yè)資產(chǎn)平均總額、流動資產(chǎn)平均余額、固定資產(chǎn)平均余額、應收賬款平均余額和存貨平均余額之比。

一般來講，這些指標值越大，則意味著企業(yè)營運能力越強。良好的營運能力可以確保企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流，從而支持企業(yè)的擴張和投資。

比如案例當中，我們獲得的目標公司2019年的資產(chǎn)總額周轉(zhuǎn)次數(shù)和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)較2018年下降明顯，周轉(zhuǎn)次數(shù)與周轉(zhuǎn)率成正比關系，表明企業(yè)的營運能力顯著減弱。

圖片來源：催全球

4、盈利能力

也就是企業(yè)從經(jīng)營活動中取得利潤的能力，直接影響著企業(yè)的生存和發(fā)展。簡單說只有實現(xiàn)盈利的企業(yè)才能夠維持其正常運轉(zhuǎn)，并有資本進行可持續(xù)發(fā)展。

反映企業(yè)的盈利能力有很多指標，其中我們可以重點關注一下營業(yè)利潤率和凈利率。分別是指企業(yè)一定時期內(nèi)營業(yè)利潤、凈利潤與營業(yè)收入的比率，指標越高，表明企業(yè)盈利能力越強。

案例當中，目標公司2018和2019年的凈利潤率，資產(chǎn)回報率均為負，表明公司處于虧損狀態(tài)，其盈利能力較差。

圖片來源：催全球

5、營收增長率

也就是本年營業(yè)收入較上一年營業(yè)收入增長的比率，營業(yè)收入是企業(yè)銷售商品或提供勞務所取得的貨幣收入，代表著企業(yè)這一時期的主要經(jīng)營成果，營業(yè)收入的變動直接反映企業(yè)的經(jīng)營情況的變化。

比如案例中目標公司營收增長率為-78.74%，2019年營業(yè)收入較2018年下降明顯，說明這家企業(yè)的業(yè)務拓展能力較差，經(jīng)營狀態(tài)出現(xiàn)了明顯惡化，應該謹慎與之交易。

圖片來源：催全球

案例當中給出的這家企業(yè)，從財務數(shù)據(jù)中我們也能看出它的經(jīng)營狀況非常糟糕，實際上這是一家已經(jīng)在申請破產(chǎn)清算的企業(yè)，我們可以看出其實各方面的數(shù)據(jù)都是能相互交叉驗證的。

相信不會讀財務報表的我們通過這樣一些指標的分析，也能大致了解目標企業(yè)的經(jīng)營狀況，幫助我們?nèi)プ畲蟪潭鹊囊?guī)避交易風險。

（來源：外貿(mào)風控-Harry）

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