阿里巴巴邁向國(guó)際市場(chǎng)將對(duì)eBay構(gòu)成威脅

投資公司Bernstein分析師卡洛斯·柯基納(Carlos Kirjner)日前發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，阿里巴巴進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)將對(duì)eBay構(gòu)成威脅?？禄{指出，阿里巴巴在推動(dòng)中國(guó)商務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)代化，“阿里巴巴和螞蟻金融在推動(dòng)中國(guó)現(xiàn)代化和發(fā)展方面扮演著重要角色，它們將對(duì)零售、物流、保險(xiǎn)和金融服務(wù)(更重要的是消費(fèi)者和中小企業(yè)信貸)、娛樂(lè)和企業(yè)IT領(lǐng)域產(chǎn)生影響”。

盡管對(duì)阿里巴巴的海外野心持懷疑態(tài)度，但柯基納認(rèn)為，沒(méi)有人能低估阿里巴巴進(jìn)軍其他市場(chǎng)的潛力。他在報(bào)告中寫(xiě)道，“阿里巴巴的全球擴(kuò)張計(jì)劃進(jìn)展良好。在與阿里巴巴投資者關(guān)系團(tuán)隊(duì)溝通后，我們相信，向國(guó)際市場(chǎng)擴(kuò)張是阿里巴巴的一項(xiàng)戰(zhàn)略舉措，我們承認(rèn)并非一點(diǎn)沒(méi)有注意到這一點(diǎn)，因?yàn)榘R云在內(nèi)的公司管理層曾多次公開(kāi)提到這一點(diǎn)。我們不認(rèn)為這僅僅是一項(xiàng)未來(lái)的計(jì)劃，而是已經(jīng)付諸實(shí)施。過(guò)去，曾經(jīng)有不止一家中國(guó)或面向中國(guó)市場(chǎng)的公司參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并成為全球性巨頭，例如華為、中興、聯(lián)想和聯(lián)發(fā)科等。鑒于它面臨的競(jìng)爭(zhēng)——尤其是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)上，我們對(duì)阿里巴巴真正成為全球性巨頭的機(jī)會(huì)持懷疑態(tài)度。即使如此，已經(jīng)相當(dāng)龐大和還在快速增長(zhǎng)的規(guī)模、資源、技能和影響使得阿里巴巴成為比其他中國(guó)公司更可怕的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！?

由鑒于此，柯基納認(rèn)為阿里巴巴將日趨成為eBay的威脅。盡管他持懷疑態(tài)度，但阿里巴巴是否會(huì)收購(gòu)eBay還是一個(gè)有待回答的問(wèn)題。

柯基納在報(bào)告中稱(chēng)，“阿里巴巴在國(guó)際市場(chǎng)的擴(kuò)張對(duì)eBay構(gòu)成不斷增長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)威脅。首先，海外市場(chǎng)占到eBay交易額的約25%，我們認(rèn)為其中相當(dāng)大一部分源自中國(guó)。其次，俄羅斯等新興市場(chǎng)一直受到eBay重視。我們認(rèn)為，eBay在俄羅斯的業(yè)績(jī)低于預(yù)期。阿里巴巴成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，是eBay遭遇的另一股頂頭風(fēng)，投資者不應(yīng)對(duì)此視而不見(jiàn)。競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的另外一種副產(chǎn)品是，阿里巴巴可能選擇收購(gòu)eBay商城業(yè)務(wù)，eBay最近宣布將分拆商城業(yè)務(wù)和PayPal。我們不能完全排除這種可能性，但認(rèn)為可能性相當(dāng)小。首先，這是一起規(guī)模相當(dāng)大的交易，阿里巴巴可能需要為此支付逾400億美元(約合人民幣2456億元)；其次，我們還不清楚阿里巴巴改進(jìn)或加快eBay海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的能力，是否足以帶來(lái)足夠價(jià)值來(lái)證明收購(gòu)的合理性。另外，我們相信，出于兩個(gè)原因，阿里巴巴不會(huì)對(duì)PayPal感興趣。其一，我們認(rèn)為，收購(gòu)PayPal會(huì)招致更嚴(yán)格的監(jiān)管——尤其是在美國(guó)，給潛在收購(gòu)帶來(lái)更大的復(fù)雜性；其二，我們認(rèn)為阿里巴巴與PayPal之間協(xié)同作用有限。但必須清楚的一點(diǎn)是，阿里巴巴可能在eBay分拆業(yè)務(wù)后收購(gòu)后者商城業(yè)務(wù)?！?

不會(huì)立即受到阿里巴巴進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)威脅，而且會(huì)受益的一家美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭是雅虎。

柯基納在報(bào)告中指出，“我們希望通過(guò)上述討論表明，在擴(kuò)大現(xiàn)有業(yè)務(wù)和拓展新業(yè)務(wù)方面，阿里巴巴還有尚未挖掘的巨大潛力。規(guī)模和盈利能力，以及面臨的機(jī)遇，表明阿里巴巴的價(jià)值應(yīng)當(dāng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)騰訊和百度等同行。我們目前對(duì)阿里巴巴估值為3510億美元(約合人民幣21550億元)，其中包括75億美元(約合人民幣461億元)現(xiàn)金。

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